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◎１１・１３☆１３日の金曜日

※警戒度　Ａ：大変危険　Ｂ：ほどほどに注意　Ｃ：頭の片隅にでも
（特にことわりがなければ、日経225についての警戒情報です）


11月12日
日経平均　9,804.49 ↓67.19
225日中　9,880　↓90
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【今日の警戒レベル】
↑上昇警戒レベル　Ｃ
・12日の日経平均は、NYダウが連日で年初来高値を更新したことで、10000円の大台回復を期待されたものの、またしても失敗。
　朝方買い先行で始まるも9950円を目前に失速し、後場は先物主導で沈みました。
　昨夜のダウはだらだらと1%ほど下げましたが、為替がやや円安に振れたのと、先読みして下げたこともあり、円建てCMEは9775円とほぼ変わらずとなっています。
　次の上方向の警戒レベルについては、
心理的節目の10000や年初来高値（10767）突破を待って判断したいところ。

↓下落警戒レベル　Ａ
・日経平均は朝方買い先行したものの、すぐに失速。
　後場からさらに弱くなるという、ここ最近おなじみとなった相場展開となりました。
　毎日上髭を描いているのが気になるところ。
　指数寄与度の高いファーストリ、ソフトバンクが高値更新後に下落したのも痛い。
　また、東証1部の値下がり銘柄数は約2週間ぶりの多さ、安値更新銘柄は3月12日以来の3桁乗せとなるなど、底割れする銘柄の多さも目立ちました。
　日経平均は5日ぶりの反落ですが、TOPIXは4ヵ月ぶり（7月13日以来）についに200日移動平均を割り込みました。
　ここから、下げが加速する可能性があり警戒したい。
下落方面の警戒レベルは10月6日につけた直近安値（9628円）をや9500円処をみて判断したい。
　
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【今日の変更点】（内容の変更のみで、日付など些細な変更は含みません）
◎下落警戒要素◎
***　ファンダ　***
・「4,米英国債格付け引き下げ」文章変更。
・「8,出口戦略」文章変更。
◎総合考量◎
・「☆総合考量☆」文章変更。

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↑上昇警戒要素↑
***　ファンダ　***
1,日・米の経済対策　Ｂ

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↓下落警戒要素↓
***　ファンダ　***
1,PER40倍超え　Ａ

2,PBR１倍超え　Ｂ

3,米金融機関の現実と株価のギャップ　Ａ

4,米英国債格付け引き下げ　Ｂ　

昨夜の30年債入札の結果は、応札倍率（2.26倍）が今年5月以来の低水準、
最高落札利回り（4.469%）が直前の発行日取引利回りを上回るなど期待に反する内容でした。

（※参考「米30年債入札は不調、四半期定例入札全体は良好との見方」）
< http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12440520091112 >


米労働省が発表した１１月７日終了週の新規失業保険週間申請件数は５０万２０００件と前週の５１万４０００件（修正値）から減少し、
１月以来の低水準となりました。

ロイターがまとめたアナリスト予想は５１万件と、ややポジティブサプライズ。

ウェルズ・ファーゴ・アドバイザーズの首席マクロストラテジスト、ゲイリー・サイヤー氏は
「企業の人員削減ペースは金融危機時に比べ鈍化してきている。正しい方向には向かっているが、月間の雇用者数が上向くにはまだ数カ月かかるだろう」
と述べています。

（※参考「米新規失業保険申請件数、1月以来の水準に減少」）
< http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12438120091112 >


国際通貨基金（ＩＭＦ）のストロスカーン専務理事は１２日、危機の最中のドルの底堅さは驚きだったと述べました。
みんなの思いかと思います。

（※参考「危機の最中のドルの底堅さは驚き＝ＩＭＦ専務理事」）
< http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK852198020091112 >


5,英破綻懸念　Ｂ

6,露破綻懸念　Ｃ

7,上海懸念　Ｂ

8,出口戦略　Ｂ

財務省の古本伸一郎政務官は１２日、
内需の深刻な低迷や企業業績の悲観的な見通しを考慮すれば、日本は出口戦略を考えられるような状況ではないとの考えを示しました。

この点について、◎２番底の入り口を探せ！！シリーズ< http://sqoption.blog33.fc2.com/blog-entry-294.html >
でも検証していますので、よければ参考にしてください。

（※参考「出口戦略を考えられるような状況ではない＝古本財務省政務官」）
< http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12437020091112 >


9,FRB破綻懸念　B

10,ラトビア危機　B


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☆総合考量☆

１，相場概況

NYダウが連日で年初来高値を更新したことで、日経平均は10000円の大台回復を期待されたものの、あえなく失速。
朝方買い先行で始まるも9950円を目前に失速し、後場は先物主導で沈みました。

指数寄与度の高いファーストリ、ソフトバンクも高値更新後に下落。

TOPIXの4ヵ月ぶり（7月13日以来）に200日移動平均を割り込みがかなり痛いですね。
前回の200日割れの際は、1Q決算をポジティブに評価され切り返しましたが、
今回は概ね良好な2Q決算や米国株高などには反応が薄い状況。
外部環境が悪化すれば、ぐぐっと下げが加速する可能性もあり警戒したいですね。

今日は「13日の金曜日」であり、またSQ算出日。
「13日の金曜日」から相場の流れが変わる可能性もあるため一応気にしたい。

その他、今日は日経平均終値がSQ値を上回って取引を終えるか否か。

また、みずほＦＧなどメガバンクの中間決算発表も気にしたい。
新BIS規制に対応すべく増資に踏み切るとの見方が多いなか、実際に増資を実施するのか否か、仮に実施した場合に悪材料出尽くしとなるか否かに注目したい。


米株式市場は連日の年初来高値更新、中国株式市場も堅調地合いが続くなか、日本株の「一人負け」が顕著になっている点。

ロイターは、この原因を
・大手銀行の決算発表を控えて動きにくいこと
・円高基調の継続
・政策の不透明感、政治不信
と分析しています。

（※参考「米中活況の陰でたそがれの日本株、リスクマネーは米大型株へ」）
< http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12431420091112 >


オプションについて、
一応ＮＹが久々に下げたことで盛り上がるかどうかも気にしたいところですが、ＣＭＥを見る限りあまり動きはなさそう。
今日は、ＳＱ通過によって12月ものが売られる傾向が出てくるかどうかが焦点となりそう。



２，イベント面では、米国債入札とオバマ、ガイトナー来日に注目！！


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【結論】
上昇方面と、暴落（大規模な調整）に備えるのが合理的かと思います。
ロングポジにはオプションを利用した「プットバック」が
ショートポジにも「プットバック」がヘッジとして有効だと思います。

そして、本格的に10000円を割り込んだ場合、
プットバックに「デルタヘッジ」をかけることをおすすめします。

※デルタヘッジとは、先物を使ってリスクパラメータの「デルタ」を「0」に近くすることです。
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・プロフィール
Author:ハレる
年齢：30歳手前
2002年から相場で口を糊しております。
投資スタイルは、株式・日経225先物・日経225オプションを組み合わせた短〜中期トレード。
ブログもやっていますので。どうかお時間があればお立ち寄りください。
「ヘッジ研究所」
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